范文帮毕业论文内容页

银行回归A股业绩研究

2021-08-18 16:10:01毕业论文

摘要:随着经济的发展,境外上市企业回归A股已经很广泛地出现在人们的视野里,各行各业都随着相关政策的颁布而选择回归A股。近年来,银行业也陆陆续续出现回归A股的情况,不同于其他行业,银行业本身具有其自身的特点,通过对郑州银行回归A股的业绩研究分析,从其回归角度来研究对绩效的影响,对研究银行业绩具有十分重要的意义。

关键词:郑州银行;回归A股;风险防范;业绩变化

境外上市企业回归A股已经慢慢被人所周知,且存在多种方式,也有不少企业已经开始实施,包括A+H股、H+A股、新三板+科创板、H股+科创板、甚至是新三板+H股+科创板三板上市等等。种类较多,选择一个合适自身条件、满足自身要求的股票市场是十分重要的。本案例郑州银行,是采用的H+A股上市,其先在H股上市,后在A股上市。郑州银行是一家区域性股份制商业银行,是国内第一家“H+A”股上市的城商行,通过研究其在H+A股上市之后对其绩效影响的效果,对于同行业的其他商业银行来说具有十分重要的借鉴意义。本文通过对文献综述的分析,总结前人经验,得出一些结论,对郑州银行H+A股上市的历程进行梳理,讨论郑州银行回归A股前存在的风险,进一步分析对业绩的影响,得出结论提出建议。

一、文献综述

全球国际化,使得企业更加容易了解国内外的市场,更有利于企业寻找适合自己的市场,在适合自己的市场上寻找出路。因此,国内企业在境外上市后又回归A股的情形也越来越多,也会更加引人注意。各个国家的学者也随着这种回归方式的出现而紧跟步伐,积极研究,以便更好的为有意向的公司提供借鉴。本文通过对国内外文献综述的梳理,来分析回归A股上市会对公司的业绩带来怎样的影响。Stapleton和Subrahmanyam(1977)这两位学者最早对双重上市进行了研究,认为双重上市可以消除由于处所处的市场不同而带来的阻碍,进而可以帮助企业提升价值,避免一些消极影响。公司通过这种方式上市可以避免一些风险,降低资本成本,从而提升自身的价值,经营业绩也会提高。Diamond、Verrecchia(1981)认为,对于选择市场上市的企业来说,选择成熟的、合适的市场至关重要,对自身经营业绩的改善有很大的帮助。StephenR.Foerster和Karolyi(1998)的研究表明,境外上市公司在回归本国资本市场之后,其股票价格并没有一直增长,也就是说,回归市场的影响与股票价格的关系并不显著。国内也有学者对回归A股的公司做了研究,刘昕(2006)认为从H股回归A股,可以降低公司价值对控股股东控制的敏感性,间接表明H股回归A股会给公司带来良好的效果。通过分析国内外学者对回归A股的企业对业绩的影响研究,一些学者认为会提升企业业绩,但还有部分学者认为回归A股短期内对企业业绩影响显著,长期影响并不显著,企业并没有得到持续性的良好发展。因此,对于企业回归A股来说,对于企业业绩的影响不能一概而论,应具体问题具体分析。

二、公司概况

(一)公司简介

郑州银行是位于河南省的一家区域性股份制商业银行,2015年在港交所挂牌上市,2018年在深交所挂牌上市,采取了H+A股方式上市的城商行。郑州银行的经营业务主要是由对公业务、零售业务和资金业务等组成,为客户提供一些具有多元化特点的产品以及服务,从而满足人们对产品的需求,提升客户的满足感。公司的资金在满足自身需求的同时,也在寻找可以带来更大回报的投资。

(二)H+A股上市历程

郑州银行是于2015年12月23日在港交所上市,股票代码为6196。在2018年9月19日,郑州银行在深交所上市,证券简称“郑州银行”,股票代码为002936。此时,郑州银行实现在H股以及A股同时上市。

三、公司回归A股上市前存在的风险

(一)影响收益的风险

郑州银行主要的收入来源很大一部分是通过利息净收入获得的。利率市场化的背景下,商业银行竞争压力增加,中国人民银行发布一些跟存款或者贷款相关的政策,这个政策可能对商业银行的业绩产生影响,使其发生变动。所以,如果公司没有自身独特的地方,不能调整其资产负债的结构来应对大环境的影响,那么其经营业绩稳定性就会受到影响。比如说,2020年初,新冠疫情的爆发,对企业的正常运转带来很大的阻力。国家为了一些企业的正常运营,颁布了对中小企业贷款便利的政策,包括调低贷款利率、贷款标准、调整融资金额、增加贷款时间等有利于中小企业的积极政策,政府积极引导金融机构加大对实体经济信贷支持。郑州银行积极执行相关的政策,帮助中小企业度过难关。这对公司应对风险的能力要求很高,尤其对于处于金融行业的郑州银行尤为重要。

(二)影响流动性的风险

流动性风险可以通过存贷比以及流动性缺口率来反映,可以判断出银行是否有足够的能力来归还储户的存款。2018年3月31日在A股上市之前,郑州银行并不能保证资产和负债项目期限完全匹配,加上本行的流动性储备不足,也不能以较低成本融到资金,很容易引发资金流短缺、不能及时支付客户存款的情况。而且当时中国人民银行调整存款准备金率,目的是为了减少小微企业的融资成本,仍要求商业银行保持较高的存款准备金,防止发生金融危险,这样一来,货币市场融资困难等对郑州银行的流动性带来了很大的影响。

(三)影响安全性的风险

主要是通过不良贷款率、资金充足率等指标评价,贷款组合质量的下降可能会使得不良贷款增加,除此之外,由于产业结构以及政策的调整。借款人很有可能在经营方面出现问题,影响还款人的还款能力、还款意向、还款时间,信用状况也会受到影响,进一步导致银行贷款组合质量下降,影响企业的经营业绩。所以,对于郑州银行来说,如何在这样的环境下逆向而行,保持稳定成长,是十分重要的。

四、公司回归A股对业绩的影响

下面将盈利性、流动性、安全性这三个角度来分析企业的业绩,来探讨郑州银行回归A股前后业绩如何变化。

(一)盈利性分析

表1郑州银行2014-2020年盈利性主要财务指标表从表1以及表2的营业收入角度来看,郑州银行回归A股以来对其营业收入的影响较小,虽然在增长,但是效果并不十分明显,在银行业告别高增长、高息差、高利润的“三高”时代的过程当中,这种发展迅猛的势头逐渐削弱,郑州银行也未逃过此过程。表2中净利润增长率在2018年下降了28.43%,由于郑州银行努力打造中国商贸物流银行联盟,打造与众不同的商业银行,此过程需要投入大量的人力、财力,投入大量的成本,而A股上市给企业留出更多的资金用于此模块,打造物流联盟不是一蹴而就的事,需要一个过程,而在2019年和2020年是一个缓冲的过程。从表1资产净利润来看,在2018年回归A股以来增长的幅度比往年更大,并且在2018年到2020年之间是逐渐增长的状态,说明郑州银行投资带来的回报是较好的。

(二)流动性分析

从表3可以看出,郑州银行的存贷款比例以及流动性比例逐渐升高,监管机构取消了存贷比考核指标,这对中小企业来说可以降低融资成本,对于银行来说可以更好地利用资金,在保证可以抵抗风险的前提下,减少机会成本;流动性比例是用来判断企业短期偿债的能力,流动性越高,表明偿债能力越强,说明郑州银行的抵御短期风险的能力较强。

(三)安全性分析

表4郑州银行2014-2020年安从表4可以看出,郑州银行的不良贷款率在2014年到2018年处于增长的过程,部分在郑州银行有贷款的企业本身所处环境竞争压力大,容易出现财务上的风险,进而导致信用风险,不能按时归还贷款,给银行带来不良贷款。但从2018年回归A股以来,郑州银行一直在处理不良贷款,银行管理机构对不良贷款率上市有一定的要求,因此,郑州银行在回归A股之后的两年里处于不良贷款率下降的趋势,加强了对自身不良贷款率的管理。资本充足率以及拨备覆盖率都可以反映企业的抗风险能力,郑州银行的拨备覆盖率在2018年大幅度下降,主要是因为受不良贷款持续增长、加大不良贷款核销力度等的影响。郑州银行2018年在A股上市获得的融资用于弥补核心一级资本充足率,获得了较好的补充,从表4可以看出郑州银行的在回归A股之后资本充足率超过了12%,核心一级资本充足率处于较好的状态。从最大十家单一客户贷款率来看,属于安全范围内。从2018年回归A股以来,比例达到26%,好于2014年及2015年,从另外一个角度说明上市提升了郑州银行的声誉,增加了借款比率。整体来看,郑州银行抗风险能力是在逐渐增强的。

五、结论与建议

郑州银行市作为一家H+A股上市的城商行,总的来说回归A股还是对于公司的业绩还是有所改善。本文通过对郑州银行回归A股的历程,以及存在的风险、回归A股后分析流动性、盈利性、安全性对其业绩的影响,可以看出,回归A股市场之后,有的地方确实有所进步,比如流动性逐渐提升,短期偿债能力加强,应对风险的能力提升,资产的获利能力逐渐提升,资本的充足率也得到补充;但是有的地方并未有显著得到有效的改善,营业总收入以及净利润增长速度较缓慢,拨备覆盖率回归A股之后反而下降较大。因此,郑州银行在获得回归A股带来的利好的同时,应该更多地审视自己。据此,其他城商行可以此为鉴。根据对郑州银行回归A股之前的风险以及回归A股之后业绩影响分析,针对郑州银行H+A股回归A股之后仍未有效改善的部分提出以下几点建议:一是加强对自身经营活动的管理,加大对成本的管控,进而提高收入,降低成本,提高利润。二是完善对借款企业的信用审批制度,建立更加严格的审批流程,对于有问题的企业不予贷款,提高拥有的客户质量,严格管控不良贷款率。三是善于利用融资资金,在满足必要活动之外,要善于投资,将资金利用效率最大化。四是作为采用H+A股上市的城商行企业,用自身的优势吸引更多的优质客户,同时增加一些优质的理财产品,获得更多的存款,进而获得足够的资金提升拨备覆盖率。五是不要把鸡蛋放在同一个篮子里,要善于把贷款分散贷给不同的企业,降低单一客户贷款比例,从而减少风险,这对于其他商业银行也值得借鉴。

作者:栗林娟 单位:新疆财经大学

猜你喜欢